财信证券：顺络电子（002138）-单季度业绩新高，未来成长可期

顺络电子(002138)事件：公司发布一季度业绩公告，2021年一季度营收约10.56亿元，同比增长75.17%；归母净利润约1.91亿元，同比增长102.17%。淡季不淡，单季度业绩新高。历史每年一季度都属于传统淡季，但是公司今年一季度继续保持去年二季度开始的快速增长趋势，连续四个季度的单季销售收入和净利润创历史新高。2021年一季度，公司实现销售收入10.56亿元，同比增长75.17%，环比增长3.3%；毛利率为36.36%，同比增长1.04pct，环比增长0.1pct。归母净利润为1.91亿元，同比增长102.17%，环比增长4.95%。2020年二季度开始，公司持续保持快速发展趋势，主要受益于5G、汽车电子、云计算等下游需求的爆发以及国产替代的加速——公司的新产品获得了主流客户的普遍认同，销售占比持续提升。根据公司公告披露，目前主要产品线产能严重不足，制约了业务增长速度。汽车电子等新业务增长迅猛，未来成长可期。2020年公司汽车电子等业务收入为1.74亿元，占比为5%；2021年一季度，该项业务收入为0.60亿元，占比达6%。目前，公司主要提供高可靠性电子变压器、电动汽车BMS