华安证券：天赐材料（002709）-业绩超预期，六氟高景气持续

天赐材料(002709)主要观点：一季报业绩及中报预告2021Q1：营收15.62亿元，同比增长197.47%；归母净利2.87亿元，同比增长591.15%；扣非归母净利2.84亿元，同比增长592.88%。2021年1-6月：预计实现归母净利6.50-7.50亿，同比增长108.55%-140.63%。业绩超预期，六氟高景气持续贡献利润公司2021Q1归母净利2.87亿元落在预告区间2.50-3.00亿元上沿，中报预告对应Q2归母净利为3.63-4.63亿，超出市场预期。业绩高增长主要源于电解液业务量价齐升，原材料六氟磷酸锂高景气度持续。我们预计公司Q1电解液出货量为2.5-2.6万吨，目前价格相较于20年Q4上涨60%以上。公司一体化布局关键原材料，拥有六氟折固产能1.2万吨，新产能折固2万吨在建预计下半年投产。需求旺盛下，六氟供应紧缺，目前价格较20年Q4上涨近100%，持续为公司贡献高额利润。期间费用率大幅下降，规模效应强化龙头地位公司2021Q1期间费用率为10.6%，同比大幅下降11.1pct，相较于2020年全年下降2.7pct；其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.