开源证券：共创草坪（605099）-公司信息更新报告：Q1业绩接近预告上限，产能加速投放打开长期空间

共创草坪(605099)2021Q1业绩公告接近预告上限，维持“买入”评级公司发布2021Q1业绩公告，2021Q1收入5.33亿元（+49.0%），归母净利润0.99亿元（+47.3%），扣非后归母净利润0.96亿元（+78.4%）。业绩公告接近预告上限，并且产能投放速度加快，上调盈利预测，我们预计2021-2023年归母净利润5.22/6.89/8.63亿元（原为4.93/6.32/7.60亿元），对应EPS为1.30/1.71/2.15元，当前股价对应PE为30.5/23.1/18.4倍，看好公司长期发展，维持“买入”评级。毛利率同比略下降，费用率下降，越南产能带来税率优惠，扣非净利率提升2021Q1，公司毛利率31.34%，同比下降0.65pct，毛利率下降主要由于2021Q1大宗商品涨价导致原材料价格上涨。费用端，由于收入快速增长，规模效应开始体现。销售/管理/研发费用率分别同比下降0.73/0.01/0.28pct。而受益于人民币贬值，财务费用率同比下降1.39pct。此外，报告期内公司越南产能享受企业所得税免税优惠政策，公司2021Q1所得税费用占税前利润的比率为5.2%