东莞证券：农林牧渔行业双周报：政策持续发力托底

投资要点： SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2026年4月20日—2026年4月30日，SW农林牧渔行业下跌0.58%，跑输同期沪深300指数约2.25个百分点；细分板块中，仅种植业和农产品加工录得正收益，分别上涨2.34%和0.81%；渔业、饲料、养殖业和动物保健均录得负收益，分别下跌1.04%、1.21%、1.33%和2.67%。估值方面，截至2026年4月30日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.58倍，近两周估值略有回落。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约58.3%的分位水平，仍处于历史相对低位。 行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：全国外三元生猪价格窄幅震荡。2026年4月20日—2026年5月5日，全国外三元生猪平均价先由9.9元/公斤回升至10.2元/公斤，再回落至9.87元/公斤。产能：2026年一季度，我国 生猪出栏量达到2.0亿头，同比增长2.8%。成本：截至2026年4月30日，玉米现货价2441.18元/吨，近两周均价较上两周略有回升；豆粕现货价2958元/吨，近两周均价较上两周有所回落。盈利：截至2026年5月1