华安证券：华鲁恒升（600426）-Q1业绩创最佳一季，荆州基地有序推进

华鲁恒升(600426)事件描述：4月17日，华鲁恒升发布2021年一季度报告。据公告，2021年一季度公司实现营收50.03亿元，同比增加69.09%；归母净利润15.76亿元，同比增加266.87%；扣非后归母净利润15.71亿元，同比增加272.35%；加权平均ROE为9.69%，同比增加6.72个百分点；经营活动现金流净额为10.68亿元，同比增加91.40%。受益行业高景气，Q1业绩同比环比均大增2021Q1，公司实现毛利润20.14亿元，同比增加151.12%，整体毛利率40.26%，主要是产品价格大幅提升以及有机胺产品销量同比大增造成的；销售费用0.11亿元，同比减少89.4%，主要是上期未将运输费用转入“合同履约成本”所致；管理费用0.43亿元，同比增加38.4%，主要是聘请中介机构费用增加所致；研发费用0.56亿元，同比减少34.3%，主要是研发结构变动，费用化研发支出减少所致。公司21Q1购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（资本开支）为6.29亿元，同比增加8.6%，在建工程26.67亿元，比上期期末减少23.2%，主要是精己二酸品质提升项目一季度投产。