浙商证券：杭可科技点评报告：业绩符合预期；向锂电设备整体解决方案提供商迈进

杭可科技(688006)事件：2020年公司实现营业收入14.9亿元，同比增长13.7%；实现归母净利润3.7亿元，同比增长27.7%；其中扣除非经常性损益的归母净利润为3.2亿元，同比增长30.7%；经营性现金流量净额为2.9亿元，同比增长115.4%。受益于LG波兰工厂订单确认收入，2020年海外收入大幅增长87%受2019年国内订单需求偏弱影响，公司2020年国内业务收入为8.7亿元，同比下滑12%；而海外收入受益于LG波兰工厂订单释放，收入达6.1亿元，同比增长87%。2020年海外收入占比达42%，同比提升17pct。2020年综合毛利率小幅下滑0.9pct，主要系产品结构变化影响所致2020年国内业务毛利率为40%，同比下降6pct，主要原因为其他设备收入占比提升所致（分产品看，2020年充放电设备和其他设备的毛利率分别为50%/43%，较2019年不变和提升9pct）。2020年海外业务毛利率为61%，较为稳定。2020年期间费用率达20%，同比提升5pct主要系股权激励费用增加2020年销售费用率为4%，同比降低1pct；管理费用率为10%，同比增加3pct，主要系执行