中航证券：京东方A（000725）-2020年年报点评：2021Q1业绩超预期，未来有望保持高增长趋势

京东方A(000725)事件：公司发布2020年年报和2021年一季报预告。2020年公司实现营业收入（1355.53亿元，+16.80%），归母净利润（50.36亿元，+162.46%），扣非后归母净利润（26.70亿元，+328.87%），综合毛利率（19.72%，+4.54pcts）。2021Q1，公司预告归母净利润50-52亿元，同比上涨782%-818%。投资要点：公司2020Q1业绩超预期，未来将致力于“1+4+N”航母事业群战略。公司深耕显示器件行业多年，现已打造了从面板到模组到整机再到服务的一体化平台，处于全球领先地位，显示屏出货量全球第一。2020年公司实现营业收入（1355.53亿元，+16.80%），归母净利润（50.36亿元，+162.46%），扣非后归母净利润（26.70亿元，+328.87%）。2021Q1，公司预告归母净利润50-52亿元，同比上涨782%-818%。2020年，行业供需格局持续偏紧，面板价格连续提升，促进毛利率上行，公司营业收入连续两年突破千亿关口。2021Q1，行业景气度持续，公司业绩大幅提升。需求层面，远程办公、线上服务、居家娱乐等应