光大证券：三全食品（002216）-2020年报点评：净利率提升显著，继续看好新品类发力

三全食品(002216)事件：公司发布2020年报，2020年实现收入69.26亿元，同比增长15.71%，实现归母净利润7.68亿元，同比增长249.01%，扣非归母净利润5.71亿元，同比增长193.08%，公司之前已发布业绩预告，本次业绩符合预期。Q4单季收入17.22亿元，同比降低3.03%，实现归母净利润1.97亿元，同比增长90.77%。涮烤类产品高速增长，餐饮市场在下半年得以恢复：1）分产品来看，速冻面米制品2020年收入62.31亿元，同比增长12.98%，增长较为稳健，其中汤圆、水饺、粽子产品收入45.83亿元，同比增长17%，点心及面点类产品收入16.48亿元，同比增长4%。速冻调制食品收入5.26亿元，同比增长61.90%，2020年公司推出涮烤汇发力火锅食材赛道，行业红利下速冻调制食品高速增长。2）分市场来看，零售及创新市场2020年收入59.87亿元，同比增长15.09%；餐饮市场2020年实现收入9.40亿元，同比增长19.84%，上半年受疫情冲击影响，餐饮市场收入同比小幅下滑3%，下半年逐渐恢复，收入同比增长近40%。3）单季度来看，20Q4收入同比略有下