光大证券：华致酒行（300755）-2020年年报点评：业绩超预期，产品品类结构持续优化

华致酒行(300755)公司2020年营收同比增长32.20%,归母净利润同比增长16.82%公司公布2020年年报：2020年实现营业收入49.41亿元，同比增长32.20%；实现归母净利润3.73亿元，折合成全面摊薄EPS为0.90元，同比增长16.82%；实现扣非归母净利润3.42亿元，同比增长15.81%。单季度拆分来看，4Q2020实现营业收入12.61亿元，同比增长42.43%；实现归母净利润0.53亿元，折合成全面摊薄EPS为0.13元，同比增长85.90%；实现扣非归母净利润0.48亿元，同比增长71.44%。公司2020年综合毛利率下降2.31个百分点，期间费用率下降1.13个百分点2020年公司综合毛利率为19.07%，同比下降2.31个百分点。单季度拆分来看，4Q2020公司综合毛利率为17.19%，同比下降2.33个百分点。2020年公司期间费用率为9.99%，同比下降1.13个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为7.61%/2.07%/0.31%，同比分别变化-0.31/-0.51/-0.31个百分点。4Q2020公司期间费用率为11.45%，同比下降4