上海证券：通威股份（600438）-20年年报及21年一季报点评：硅料大幅增厚业绩，电池片盈利有望改善

通威股份(600438)公司动态事项公司发布2020年年报。2020年全年公司实现营业收入442亿元，同比增长17.69%；实现归母净利润36.08亿元，同比增长36.95%；扣非后净利润24.09亿元，同比增长4.06%。全年经营性现金流30.25亿元，同比增长28.31%。公司拟每10股派发现金股利2.41元。公司发布2021年一季报。2021Q1公司营业收入106.18亿元，同比增长35.69%，归母净利润8.47亿元，同比增长145.99%。21Q1经营性现金流16.85亿元，同比增长288.22%。事项点评盈利能力拐点向上，计提减值拖累20Q4业绩20Q4公司营业收入125.22亿元，同比增31%，环比减3%；Q4公司毛利率18.37%，环比20Q4增1.56个百分点，弱剔除运费科目的调整，Q4毛利率在19%左右。21Q1公司毛利率20.75%，同比提升3.78个百分点，环比提升2.38个百分点，主要系公司硅料业务盈利水平大幅提高所致。20Q4公司净利润同环比下滑，主要系公司Q4集中计提资产价值2.66亿元，全年累计计提减值2.93亿元。主要系光伏电站追加取得补贴可能性较小，