华西证券：景津环保（603279）-压滤机行业龙头，盈利水平稳步提升

景津环保(603279)事件概述2021年4月12日，公司发布2020年年度报告，报告期内公司实现营业收入33.29亿元，比上年同期增长0.56%，实现归属于上市公司股东的净利润5.15亿元，较上年同期增长24.60%。分析判断:压滤机行业龙头，市占率超40%。公司是一家集过滤成套装备制造、过滤技术整体方案解决、工程总承包及运营于一体的综合服务商，连续18年全球压滤机产销量第一，2015-2017年公司市场占有率分别为40.46%、39.97%、41.53%，稳定在4成左右水平，占有率非常的高。公司产品销量逐年攀升，给业绩增长夯实基础，公司近三年公司业绩逐步向好，2017-2019年公司营业收入分别为22.11亿元、29.19亿元、33.11亿元，分别同比增长43.14%、32.03%、13.44%，期间复合增长率约22.38%。未来公司产销水平进一步提高，价格稳中有升，公司业绩将继续稳步增长。经营情况逐年提升，现金流充沛财务数据向好。公司主营收入采取预收款制度，所以公司现金流情况良好，近年来公司经营性现金流均为正，2020经营性现金流为6.11亿元，较2019年同比增长37.63%。