光大证券：中科曙光（603019）-2020年年报点评：业绩增速符合预期，子公司海光业务加速推进

中科曙光(603019)要点事件：公司发布2020年年报：实现营收101.61亿元，同比增长6.66%；归母净利润8.22亿元，同比增长38.53%；扣非后归母净利润5.26亿元，同比增长36.58%。业绩增速略高于业绩快报数据，基本符合预期。收入稳健增长，盈利能力进一步增强：20年全年收入同比稳健增长6.66%至101.61亿元，其中Q1、Q2、Q3和Q4分别增长-8.42%、-18.15%、-9.46%和53.11%，公司收入增速逐季改善。分业务来看高端计算机实现收入80.48亿元，同比增长7.25%；存储产品实现收入10.02亿元，同比增长4.17%；软件开发、系统集成及技术服务实现收入11.09亿元，同比增长4.65%。20年公司整体毛利率微升0.06个百分点至22.13%，主要得益于高毛利率的超算业务快速发展拉动公司整体毛利率提升。报告期内，公司期间费用率、销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别相较2019年下降2.86、0.81、0.20、0.51和1.34个百分点，各项费用率快速下降，其中销售费用率下降主要系受疫情影响，公司营销活动变少；公司财务费用率快速下降