光大证券：通威股份（600438）-2020年年报及2021年一季报点评：供需形势偏紧保障硅料价格维持高位，硅料业务盈利能力高企

通威股份(600438)事件：公司发布2020年报及2021年一季报。2020年公司实现营业收入442.00亿元，同比+17.69%，归母净利润36.08亿元，同比+36.95%；扣非归母净利润为24.09亿元，同比+4.06%。2021Q1公司实现营业收入106.18亿元，同比+35.69%，归母净利润为8.47亿元，同比+145.99%，扣非归母净利润为7.96亿元，同比+151.86%。公司2020年Q4集中进行资产减值及固定资产报废。2020Q1-Q4，公司营业收入分别为78.25、109.13、129.40、125.22亿元，扣非归母净利润分别为3.16、6.43、9.54、4.96亿元，公司在Q4集中做了资产减值，主要涉及三个电站138.79MW，因未足额且未来很难获得补贴，共减值2.22亿元，考虑其他减值因素，共减少合并报表利润（税前）2.93亿元；公司也进行了固定资产报废，主要涉及永祥硅料改造、合肥多晶电池设备报废、成都156尺寸设备报废，分别为2.88、0.61、0.28亿元，考虑其他报废因素，合计金额4.00亿元。在不考虑资产减值和固定资产报废因素的情况下，公司20