华安证券：迈为股份（300751）-丝印设备优势稳固，HJT整线中试破疑

迈为股份(300751)主要观点：事件：4月10日，公司发布2020年年报，全年实现营业收入22.85亿元，同比增长58.96%；归母净利润3.94亿元，同比增长59.34%，经营活动净现金流3.74亿元，同比增加545.57%；单看Q4，公司收入6.71亿元，同比增长61.35%，归母净利润1.20亿元，同比增长87.65%，经营活动净现金流4.63亿元。核心观点：下游电池片积极扩产带动设备端需求，公司收入业绩符合预期。拳头产品丝网印刷设备稳中有进，光伏激光、面板切割、晶圆切割等产品进展顺利，优化公司营收结构，经营稳定性提升。迈为股份在HJT爆发前夕选择押注未来，华晟、通威HJT近期公布中试结果超市场预期，电池片技术发展方向进一步显现，大幅提振市场信心。维持“买入”评级。下游电池片积极扩产带动设备端需求，20年公司收入实现高增长CPIA数据显示，2020年我国电池片产量约为134.8GW，同比增长22.2%，带动设备端需求良好，公司实现营收高增长。与此同时，公司凭借底层技术的延伸性不断扩充产品线品类，优化公司营收结构，增加公司经营稳定性。分业务来看：丝网印刷成套设备：收入15.34亿