民生证券：雷赛智能2020年报及2021一季度业绩预告点评：业务多点开花，管理提效成果显著

雷赛智能(002979)一、事件概述4月7日，公司发布年报，2020年度实现营收9.46亿元，同比增加42.69%；归母净利润1.76亿元，同比增加63.55%；基本每股收益0.90元。其中，2020Q4实现归母净利润3145万元，同比下滑15.10%，环比下滑38.87%。公司同时发布2021年一季度业绩预告，预计2021Q1盈利5500-6500万元，同比增长94.78%-130.20%。二、分析与判断步进系统业务高速成长，控制技术类业务取得较大突破（1）步进系统类业务增长迅速，凭借步进产品系列持续拓宽和应用场景持续增多，高端总线型步进系统和闭环步进系统大幅度增长，全年实现收入4.95亿元，同比增长50.82%；公司通过优化步进算法和功能，实现产品附加值持续提高，毛利率同比提升2.25%，达到43.58%。（2）控制技术类业务稳健增长，全年实现收入1.48亿元，同比增长28.99%；毛利率72.42%，同比提升2.01%。其中，高速总线卡、运动控制器等系列产品和整体解决方案在5G、半导体、3C等行业的推广取得较大的突破，PC平台总线控制领域的优势地位进一步增强。此外，PMC600系