东方证券：长安汽车（000625）-1季度盈利好于预期，预计季度盈利有望趋势向上

长安汽车(000625)事件：公司发布2020年度业绩快报及一季度业绩预告。核心观点1季度盈利略好于预期。2020年全年营业收入845.66亿元，同比增长19.79%，归母净利润33.24亿元，同比增长225.60%，扣非后净利润-32.50亿元，同比增长31.75%。一季度实现归母净利润约7.0-10.0亿元，同比增长10.92%-58.46%，扣非后归母净利润约6.0-8.5亿元，同比增长133.46%-147.40%。2021年一季度归母净利大幅增长预计系销量增长、产品结构优化，自主业务盈利能力持续提升，合资业务盈利能力稳步改善。长安自主销量快速增长，UNI系列等持续贡献增量。2020年长安自主累计销售103.69万辆，同比增长21.2%。CS75系列年销26.68万辆保持领先；UNI-T年销6.86万辆，上市后持续热销；逸动、欧尚等系列表现优异。2021年长安CS35Plus、逸动Plus、CS85COUPE、UNI-K等重磅车型已上市，将持续为盈利贡献新增量，若UNI-K销量超预期，则有望实现自主品牌突破向上。长福、长马销量回暖，加快新车型导入将促使盈利向上。2020年长安福