华西证券：龙马环卫（603686）-全年业绩符合预期，环卫服务再创新高

龙马环卫(603686)事件概述2020年04月07日，公司发布2020年年度报告，全年实现营业收入54.43亿元，同比去年增长28.75%；实现归母净利润4.43亿元，同比去年增长63.71%，EPS为1.06元。分析判断:全年业绩符合预期，环卫服务业务成主要贡献力2020年度，公司实现主营业务收入54.03亿元，同比增长28.94%。营收稳步提升，主要来自环卫服务业务的稳定增长，全年环卫服务业务收入30.27亿元，同比增长69.21%，占公司年度主营业务收入的56.03%，较2019年的42.69%增加13.34pct。公司新增中标的环卫服务项目33个，新签合同年化合同金额6.59亿元，同比下降46.29%，新签合同总金额24.32亿元，同比下降78.15%；截至2020年12月31日，公司在履行的环卫服务年化合同金额33.67亿元，同比增长27.78%，合同总金额284.24亿元（含项目顺延服务年限合同金额及已中标项目补充合同金额），同比增长12.23%，待履行的环卫服务合同总金额195.18亿元。虽然2020年公司新增中标订单不及2019年，但依靠大量的存量订单，公司环卫服务仍