中原证券：柳工（000528）-公司点评报告：年报业绩高速增长，土方机械巨头逐步发力

柳工(000528)事件：柳工(000528)3月30日发布2020年年度报告，公司实现营业收入230.03亿元，同比增长19.95%；归属于上市公司股东的净利润13.31亿元，同比增长30.87%；基本每股收益为0.9元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.8元(含税)。点评：年报业绩高速增长，土方机械业务发力公司实现营业收入230.03亿元，同比增长19.95%；归属于上市公司股东的净利润13.31亿元，同比增长30.87%。2020年毛利率20.4%，同比下滑3.26pct，净利率5.85%，同比提升0.25pct。分地区看，国内业务收入196.24亿，同比增长24.36%，国外业务实现营业收入33.79亿，基本持平去年，国外业务占比为14.69%。分业务看，土石方机械实现营收162.79亿，同比增长19.53%，其他工程机械及配件实现营收60.51亿，同比增长21.31%。融资租赁业务实现营收6.72亿，同比增长17.92%。挖掘机、装载机压路机业务实现较快增长，挖掘机逐渐成为公司主力产品公司2020年挖掘机业务高速增长，在土石方机械收入占比提升到40%左右，销量增长55%