中航证券：航天彩虹（002389）-2020年报点评：航空航天产品制造下滑，拟剥离锂电池业务

航天彩虹(002389)事件：公司公告，2020年营业收入29.88亿元（-3.62%），归母净利润2.74亿元（+18.14%），毛利率25.26%（-2.01pcts），净利率10.01%（+1.76pcts）。投资要点：航空航天产品制造下滑：报告期内，公司积极应对宏观经济形势下行压力和新冠疫情影响，实现营业收入29.88亿元（-3.62%），归母净利润2.74亿元（+18.14%），扣非归母净利润2.04亿元（-13.40%），毛利率25.26%（-2.01pcts），净利率10.01%（+1.76pcts），加权ROE4.22%（+0.55pcts）。报告期内，公司主要从事无人机业务（营收占比49.28%）和新材料业务（营收占比49.96%）两大板块：无人机业务分为无人机及相关产品和技术服务，报告期内已实现以“彩虹”系列无人机和“射手”系列空地导弹为主的产业化发展模式，基本完成两大商标注册。无人机及相关产品实现营收10.63亿元（-24.96%），营收占比35.57%，毛利率32.68%（-3.71pcts）；技术服务实现营收4.10亿元（+98.17%），营收占比13.72%