财信证券：蒙娜丽莎（002918）-经销+地产工程“双轮驱动”，规模持续扩大

蒙娜丽莎(002918)公司发布2020年年报：2020公司实现营收48.64亿元，同比上升27.86%；实现归母净利润5.66亿，同比上升30.89%。其中第四季度实现营收15.28亿，同比上升35.44%；第四季度实现归母净利润1.88亿元，同比上升45.48%。2020年实现经营性现金流流入5.76亿元，第四季度流入7.18亿元。陶瓷板、薄型陶瓷砖较快增长，地产端规模持续扩大：产量上来看，公司瓷砖生产量1.14亿平，同比上升37.17%；瓷砖销量1.01亿平，同比上升28.8%。从产品上来看，公司本年瓷质有釉砖销售额28.41亿元，同比上升32.57%，占营收比重58.4%，较去年上升2.07个百分点；陶瓷板、薄型陶瓷砖销售额6.58亿元，同比上升49.82%，占营收比重13.53%，较去年上升1.98个百分点。渠道上来看，公司经销渠道销售额26.59亿元，同比上升18.03%；地产战略工程销售额21.11万元，同比上升36.64%。经销渠道下半年摆脱疫情影响实现快速增长，通过渠道下沉，快速向乡镇级市场渗透，加快门店建设、门店升级和网络布局；加大陶瓷大板、陶瓷岩板、陶瓷薄板的市场