天风证券：拓普集团（601689）-21Q1净利预增超93%，逐步迈入收获期

拓普集团(601689)事件：公司发布20年业绩快报及21年一季度业绩预增公告：（1）预计20年度实现收入65.1亿元，同比增长21.4%；实现归母净利润6.2亿元，同比增长36.1%。（2）预计21Q1实现归母净利润2.2～2.6亿元，同比增长93.5%～128.7%。点评：受益头部客户回暖+新能源客户放量，20Q4净利同比+96.6%。公司下游主要客户中，吉利Q4销量44.5万辆，同比+10.2%、环比+28.9%；通用全球Q4销量172.6万辆，同比+1.5%、环比+20.1%；新能源客户特斯拉Q4销量18.1万辆，同比+61.1%、环比+29.4%。受益于传统客户回暖及新能源客户放量，20年下半年以来公司业绩持续复苏，20Q4单季度实现收入21.9亿元，同比+37.3%、环比+24.5%；归母净利2.3亿元，同比+96.6%、环比+36.2%。特斯拉新车&产能爬坡提速，21年公司业绩高增长有望延续。公司近年来对特斯拉单车配套价值量持续提升。2020年特斯拉交付量约50万辆，同比+36%。尽管受ModelS/X停产及芯片短缺等因素影响，但伴随国产ModelY上市热销及上海超级工厂