国金证券：新和成（002001）-公司业绩符合预期，看好公司成长性

新和成(002001)业绩简评公司发布2020业绩，营业收入为103.14亿元，同比增长35.34%，归母净利润为35.64亿，同比增长64.33%。经营分析公司2020业绩符合预期，多产品价格上行助力公司业绩向好：报告期内，公司2020业绩同比增长35.34%，我们分析下来价格的贡献大于量的贡献，具体来说，2020，50万IU/g的VA粉国内市场均价在392.91元/kg，同比上涨9.9%；50%的VE粉国内市场均价在64.87元/Kg，同比上涨42.43%；50万IU/g的VD3国内市场均价在177.33元/Kg，同比下降22.91%；2%的生物素国内市场均价在183.08元/Kg，同比增长173.66%；蛋氨酸国内市场均价在20.21元/Kg，同比上涨9.44%；其中VE，生物素，VA贡献了主要业绩增量。VE竞争格局得到极大优化，生物发酵助推产业布局：帝斯曼收购能特后使得VE行业竞争格局得到极大优化，我们认为VE价格中枢有望长期维持在较高的水位线。同时，公司也在积极布局生物发酵工艺，黑龙江生物发酵项目（一期）的落地将助推公司在该领域的产业布局。完善产业链助推周期属性弱化，打造未来