天风证券：新泉股份（603179）-20Q4业绩创新高，新能源客户加速开拓

新泉股份(603179)事件：公司发布2020年年报：公司实现营收36.8亿元，同比增加21.2%；归母净利润2.6亿元，同比增加40.6%；扣非净利润2.5亿元，同比增加46.0%。此外，公司拟每股派发现金0.4元（含税）。点评：行业景气度恢复拉动公司业绩，产品持续高端化。20Q2以来，受益于商用车市场高景气度以及乘用车主要客户产销恢复，公司主营业务收入达31.7亿元，同比增加23.0%，仪表板、顶柜门板、顶柜总成等产品收入实现不同程度增长：1）仪表板总成：为公司拳头产品，销量同比上升17.0%至184.7万套，平均单价同比上升5.2%至1250元，营收同比上升23.0%至21.9亿元。2）门板总成：销量同比上升41.9%至74.5万套，平均单价同比下降18.9%至680元，营收同比上升29.8%至5.1亿元。3）顶柜总成：销量同比上升48.6%至23.8万套，平均单价同比上升8.4%至839元，营收同比上升61.1%至2.0亿元。此外，由于高毛利产品占比提升，以及降本措施的有效实施，20年公司毛利率同比增加1.8个百分点至23.0%；三费费用率10.2%，与上年持平。最终，公司20