国联证券：福莱特（601865）-产能持续释放，光伏玻璃价格面临回落

福莱特(601865)事件：公司公布2020年度业绩，实现营业收入62.60亿元，同比增长30.24%，归属上市公司净利润16.29亿元，同比增长127.09%。公司业绩稳定，坚定扩产，2021年光伏玻璃产能新增5800吨/天受益2020年光伏玻璃持续涨价，公司光伏玻璃业务实现营收52.26亿元，同比增长39.44%，毛利率46.54%，比2019年提高近15个百分点。2021年公司在越南新建1000吨/天产线，在安徽凤阳新建4条1200吨/天产线。受益下游组件大幅扩产和双玻技术快速渗透，光伏玻璃需求快速增长2020年下半年至2021年一季度，下游组件大幅扩产，预计2021年组件产能将超过145GW。双玻技术快速渗透，预计2021年双玻组件市场占有率将从2019年的19.5%提高至35%，光伏玻璃需求将快速增长。大硅片大功率组件具有度电成本优势，将成为市场主流产品。2021年，182mm和210mm大硅片大功率组件占比将超过35%。大硅片大功率组件所需的宽幅玻璃将出现结构性短缺。全国光伏玻璃产能逐步释放，光伏玻璃供大于求，价格料将回落我们测算，二季度光伏玻璃每天供给39630吨，每天需