天风证券：晨光文具（603899）-传统业务强劲恢复，科力普占比进一步提升，一体两翼战略稳步推进

晨光文具(603899)事件：公司2020年全年实现营业收入131.38亿元，同比+17.92%，分季度来看，Q1-Q4分别实现收入20.84/26.78/37.76/46.00亿元，同比-11.55%/+7.85%/+21.48%/+44.03%，Q4收入增速亮眼。2020年全年归母净利润实现12.55亿元，同比+18.43%，其中Q1-Q4分别实现归母净利2.30/2.34/4.48/3.43亿元，同比-10.95%/+10.15%/+35.63%/+32.65%，Q3、Q4增速显著提升，疫情后业务强劲复苏。受益于办公集采，科力普发展迅速，在办公直销市场的品牌影响力进一步扩大。2020年科力普实现收入50亿元，同比+37%，其中单Q4实现收入21.38亿元，同比+82%。20全年科力普实现净利润1.44亿元，同比+90%。收入端：公司拥有优质大客户资源，订单增长趋势较强，入围山东省政府、湖南省政府、重庆市政府电商等政府客户项目，华润集团、中国铁路、中国铝业等央企集团采购项目，入围建设银行、光大银行、浦发银行等分行项目，以及中标世茂集团、顺丰、临港集团等大型企业采购项目。利润端：完善