浙商证券：上港集团2020年年报点评：归母净利润83亿元，关注港口费率及房地产交房进展

上港集团(600018)20年货物吞吐量下滑5.3%，归母净利同比下降8.5%业务方面：全年看，公司实现货物吞吐量5.1亿吨，同比下滑5.3%，其中：1）集装箱吞吐量箱量4350.3万TEU，同比增加0.5%，实现逆势翻红，连续11年保持全球第一。2）散杂货实现吞吐量7564.9万吨，同比下滑34.3%；分季度看，20Q1/Q2/Q3/Q4货物吞吐量同比分别-18.07%/-9.22%/2.31%/4.08%，其中集装箱吞吐量同比分别-10.34%/-3.57%/2.44%/13.38%，增速逐季改善。业绩方面：公司2020年实现营收261.2亿元，同比下降27.65%，主要由于公司执行新收入准则，代理业务收入及成本核算口径变化，带来港口物流板块收入减少128亿左右。2020年公司毛利率为36.4%，较19年毛利率提升5.7pct。实现归母净利83.07亿元，同比下降8.33%。地产业务稳步推进，关注未来交房进展控股地产板块：1）长滩项目：2020年公司累计投资175.78亿元，完成投资计划92.5%，带动主体公司上港瑞泰营收20.63亿元，归母净利润1.51亿元；2）军工路项目：20