国金证券：龙蟠科技（603906）-全国布局加速推进，把握机遇拓展市场

龙蟠科技(603906)事件公司发布年报，2020年公司实现营收19.15亿元，同比增长11.77%，归母净利润2.02亿元，同比增长59.2%，2020年四季度实现营收5.44亿元，同比增长9.66%，归母净利润5887万元，同比增长79.70%。分析车用尿素产品持续放量，持续进行国六市场布局。2020年公司实现车用尿素产品销量的持续增长，全年销量38.12万吨，同比增长56.94%。由于汽车尾气标准升级，国六阶段车用尿素销量有望呈现大幅提升，而2021年时国六全面正式实施的重要年份，在前期积累了良好的渠道基础和产品口碑基础上，公司积极进行产品市场拓展，在原有华东市场大本营的基础上，加速在全国范围内进行产品布局，以更多基地深度辐射周边市场，从而带动公司产线的加速布局。全国范围布局持续推进，深化公司多渠道布局策略。2020年，公司车用尿素生产中有13.94万吨产品采用委外加工方式，以贴近市场销售。2021年公司布局的天津基地已经开始投产，形成南京、天津双主力基地，同时公司四川等基地已经开始开工建设，有望在年底或者明年年初形成供应。另外公司已经同湖北襄阳市政府签订投资合同书建设湖北基地，