华安证券：新宙邦（300037）-电解液达预期，宽赛道潜力大

新宙邦(300037)事件描述3月25日，公司发布2020年报。据报告，2020年公司实现营业收入29.61亿元，同比上升27.37%；归母净利润5.18亿元，同比上升59.29%；加权平均净资产收益率为12.03%，比上年度增加1.35%；经营活动现金流净额为8.81亿元，同比上升56.92%。营收克难逐月增加，全年净利润大幅增长。2020年，公司实现营收29.61亿元，同比增加27.37%；归母净利润5.18亿元，同比增长59.29%；扣非后归母净利润4.81亿元，同比增长57.19%。主要是受疫情影响较大的锂离子电池业务回暖。分季度看，四个季度的营业收入分别为5.21亿元、6.72亿元、8.12亿元和9.55亿元，归母净利润为0.99亿元、1.39亿元、1.36亿元和1.44亿元。营业收入实现逐月增加，主要原因一方面是随着疫情得到控制，二、三季度新能源汽车快速增长超预期，带动公司锂离子电池电解液和电容器化学品板块营收上升，另一方面是四季度开始电解液价格上涨，主要源于供应紧及原料价格上涨的传导作用。公司毛利同比增加了2.38亿元，其中含氟医药中间体系列上升了0.88亿元，锂离子电池