川财证券：沪电股份（002463）-事件点评：公司20年业绩略低于预期，未来增长弹性主要看汽车智能化

沪电股份(002463)事件沪电股份发布2020年年度报告，2020年全年实现营业收入74.60亿元，同比增加4.65%；实现毛利22.65亿元，同比增长7.63%；实现归属母公司净利润13.43亿元，同比增长11.35%。点评公司2020年业绩表现略低于我们预期，2021年增长主要还看汽车产业的恢复，汽车板业务弹性看汽车电子智能化和网联化的高端应用落地进程2020年全年，2020年全年实现营业收入74.60亿元，同比增加4.65%；实现归属母公司净利润13.43亿元，同比增长11.35%。公司2020全年实现综合毛利率30.37%，与2020年前三季度相比下降了0.37个百分点，与2019全年相比提高了0.84个百分点，公司全年业绩表现略低于我们的预期。2020年10-12月，实现总营业收入19.03亿元，同比下降10.15%；毛利5.57亿元，同比下降8.24%；归属母公司净利润3.88亿元，同比增长9.43%；与2020年第三季度相比，收入和毛利同比增速都明显下滑，我们认为主要是公司受高端产能限制，产品结构继续改善受阻，同时黄石业务放量低于预期。公司业绩低于预期，主要是因为202