华鑫证券：安琪酵母（600298）-全年快速增长，“十四五”目标可期

安琪酵母(600298)公司于3月25日下午发布2020年报。报告期内，公司实现营业收入89.33亿元，同比增16.73%；实现归属于上市公司股东的净利润13.72亿元，同比增52.14%；扣非后净利润12.20亿元，同比增45.81%；每股收益1.66元。其中Q4单季实现营业收入25.07亿元，同比增19.78%；归母净利润3.59亿元，同比增52.18%；每股收益0.44元。拟每10股派发现金红利5元（含税）。全年收入快速增长，酵母业务量价齐升。2020全年公司收入/净利润双双保持了快速增长。分产品来看，酵母系列收入69.37亿元，同比+18.03%（提价8.27%），量价齐升，毛利率下降1.25pct至39.66%；制糖产品收入6.24亿元，同比+27.17%（提价5.72%），毛利率上升3.33pct至-5.44%，主要是自2018年糖蜜成本上行，19年末达到近两年最高点，2020年虽小幅下降但仍处于高位；包装产品收入3.34亿元，同比+19.75%；奶制品收入0.46亿元，同比-20.76%。分渠道来看，线上销售实现收入32.88亿，同比+23.46%；线下销售55.96亿元