光大证券：海油工程（600583）-2020年年度报告点评：降本增效力助20年效益反转，期待景气回暖业绩重返巅峰

海油工程(600583)事件：3月23日,公司发布2020年报,实现营业收入178.63亿元,同比+21.43%;实现归母净利润3.63亿元,同比+1200.90%,即2020Q4单季度实现净利润2.84亿元,环比-3.82亿元，基本每股收益为0.08元。点评：降本增效助力公司通过低油价考验，20年业绩显著改善。2020年，国际原油价格明显下滑,布油全年均价约40.49美元/桶,同比下降37%，公司仍取得了防疫和生产经营双胜利。20年公司营业收入大幅增长，主要由于在手项目进度超预期，“10+1”项目中2020年内投产部分提前完工，流花16-2油田提前投产,陵水17-2深水项目超前。费用端，管理费用下降2.78%，降本提质成效显著；利润端，实现归母净利润3.63亿元,同比+1200.90%。新签订单突破200亿元大关，油价回暖持续助力基本面。20年新签合同220.09亿元，同比+11%。截至报告期末，公司在手未完成订单总额约270亿元。充足的在手订单将为未来可持续发展提供有力支撑。LNG工程领域,公司在报告期内签订LNG合同金额超120亿元。预计未来将持续受益于绿色低碳转型，叠加精品模块