华安证券：紫金矿业（601899）-矿业龙头量价齐升，“紫金模式”助力业绩继续增长

紫金矿业(601899)公司事件公司发布2020年年报，全年实现营收1715.01亿元，同比增长26.01%，实现归母净利润65.09亿元，同比增长51.93%，扣非后归母净利润63.22亿元，同比增长58.18%，EPS0.25元/股，同比增长38.89%。与公司此前公布的业绩预告相符。公司业绩大增主要受益于①铜量价齐升以及②黄金全年均价大幅抬升。铜和黄金业务是依旧公司的主要业绩贡献板块，2020年毛利占比分别达34.40%及39.01%，其中：铜矿业务方面，公司全年产铜102.9万吨，同比大增18.12%，其中矿产铜45.3万吨，同比增长22.60%。2020年矿产铜销售单价约3.7万元/吨，同比增5.35%，量价齐升，贡献报告期主要业绩增量。在黄金矿业务方面，金价强势上涨为驱动业绩增长的核心因素，国际金价全年平均为1769.64美元/盎司，同比大增26.77%，公司矿产金销售单价由19年300元/克提升至365元/克，同比增22.97%；公司矿产金产量基本维持不变，略微下降0.79%。“紫金模式”助推公司优质铜金产能加速释放。高效率、低成本和高效益的“紫金模式”赋能企业成长。在矿