民生证券：紫金矿业（601899）-年报点评：业绩符合预期，继续看好金铜产量高增长

紫金矿业(601899)一、事件概述公司于3月19日盘后发布2020年年报，实现营收1715.01亿元，同比增长26.01%；归母净利润65.09亿元，同比增长51.93%。与公司发布业绩预告的64.5-66.5亿元基本一致。二、分析与判断业绩：铜金银量价齐升2020Q4单季实现收入410.68亿元，同比增长19.14%，归母净利润19.36亿元，同比增长51.49%。2020年公司综合毛利率11.91%，同比提升0.51个百分点，主要源于产品价格提升。2020年主要产品铜金银国内均价分别为48796元/吨、390元/克、4729元/千克，同比2%、24%、21%。2020年矿含金40.5吨，同比下降0.79%，主要源于武里蒂卡金矿的增产和波格拉金矿的停产；矿产铜45.3吨，同比增长22.6%，主要源于刻录尾气、多宝山、塞尔维亚紫金等矿山放量；矿产锌34.2吨，同比下降8.54%；矿产银298.72吨，同比增长13.50%；铁精矿387万吨，同比增长9.63%。主业：产量有望延续高增长公司现有黄金储量2334吨，铜资源储量6206万吨，锌资源储量1033万吨。公司于2020年12月发布