财信证券：中国广核（003816）-量增价稳，资本开支减少有望提升分红比例

中国广核(003816)公司披露2020年年报。公司2020年度实现营业收入为705.85亿元，同比增长15.95%;净利润95.62亿元，同比增长1.02%;基本每股收益0.189元，同比减少5.97%。全年上网电价与去年持平，上网电量同比增长5.15%，但广西防城港装机换料大修时间较长，以及辽宁省全社会用电需求低于预期，导致广西和辽宁上网电量分别同比下降1.86%和0.37%。2020年，公司含税上网电价0.4元/kwh，与去年同期持平。子公司运营管理的核电站（含大亚湾核电站、岭澳核电站、岭东核电站、阳江核电站、防城港核电站、宁德核电站和台山核电站）的全年累计上网电量为1558.38亿千瓦时，较2019年增长5.15%；但其中防城港1号机组2020年的换料大修时间多于2019年，导致2020年的防城港1号机组发电利用小时为7767小时，较2019年的8397小时下降7.5%，受此影响，防城港核电站上网电量同比下降1.86%。公司的联营企业运营管理的核电站（红沿河核电站）的全年累计上网电量为306.49亿千瓦时，但由于辽宁省2020年全社会用电量同比增长仅0.91%，受此影响红沿河核