光大证券：新华百货（600785）-2020年年报点评：打造商贸物流平台，数字零售助力公司发展

新华百货(600785)公司2020年营收同比减少25.74%，归母净利润同比减少76.23%公司公布2020年年报：2020年实现营业收入56.94亿元，同比减少25.74%；实现归母净利润0.43亿元，折合成全面摊薄EPS为0.19元，同比减少76.23%；实现扣非归母净利润0.02亿元，同比减少98.50%。单季度拆分来看，4Q2020实现营业收入14.20亿元，同比减少27.72%；实现归母净利润0.09亿元，折合成全面摊薄EPS为0.04元，同比减少19.54%；实现扣非归母净利润-0.10亿元。公司2020年综合毛利率上升3.14个百分点，期间费用率上升4.91个百分点2020年公司综合毛利率为24.98%，同比上升3.14个百分点；单季度拆分来看，4Q2020公司综合毛利率为17.75%，同比下降3.08个百分点。2020年公司期间费用率为23.91%，同比上升4.91个百分点，其中，销售/管理/财务分别为18.68%/3.82%/1.42%，同比分别变化3.29/1.05/0.57个百分点。4Q2020公司期间费用率为16.68%，同比下降2.85个百分点，其中，销售/