光大证券：英科医疗（300677）-2020年报点评：业绩持续高歌猛进，全球最大手套供应商呼之欲出

英科医疗(300677)事件：公司披露2020年度报告，报告期内实现收入138.37亿元，同比增长564.29%；实现归母净利润70.07亿元，同比增长3829.56%；实现扣非后归母净利润70.06亿元，同比增长4,045.04%；基本每股收益21.98元，业绩符合市场预期。公司同时公布2020年利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金股利30.00元人民币（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增5股。点评：2020年Q4净利润、现金流量净额再创新高，量价齐升势头迅猛。公司2020Q4单季度净利润再创历史新高，实现归母净利润26.34亿元，同比增长4913.39%，环比增长7.47%；实现扣非后归母净利润26.36亿元，同比增长5731.30%，环比增长7.71%，经营活动产生的现金流量净额达34.22亿，同比增长1462.14%，环比增长32.33%。经营性现金流/归母净利润比值显著大于1，经营质量良好。公司在国内疫情控制较好的阶段仍保持量价齐升的态势，全年医疗器械业务整体毛利率达到69.03%。此外，2020年公司的汇兑损失达2.8亿，若不考虑汇兑损益影响利润将会更高。产能