光大证券：利尔化学（002258）-2021年第一季度业绩预告点评：草铵膦高涨助2021Q1业绩大增，未来产能扩增巩固公司龙头地位

利尔化学(002258)事件：3月12日晚，公司发布2021年第一季度业绩预告，预计2021年第一季度公司实现归母净利润1.6-2.0亿元，同比大增91.89%-139.86%，折算EPS为0.31-0.38元/股。草铵膦价格大涨，公司第一季度业绩增长明显。草铵膦价格自2018年年底开始逐步下滑至2019年年底跌至不足10万元/吨的历史低位。2020年草铵膦价格开始反弹，根据百川盈孚数据，截至2021年3月13日，2021年Q1草铵膦均价为17.4万元/吨，同比上涨53%，环比上涨7.4%。受益于草铵膦价格大涨，公司2021年Q1业绩增长明显，预计实现归母净利润1.6-2.0亿元，同比增加91.89%-139.86%。公司产业基础雄厚，草铵膦需求向好促使价格回升至高位。草铵膦具有除草谱广、除顽固杂草效果好且未有抗药性产生的特点，为非选择性除草剂中的优质品类。目前公司是国内最大的氯代吡啶类除草剂系列农药产品研发及生产基地，以及国内最大规模的草铵膦原药生产企业。2020年以来，随着全球范围的百草枯禁限用不断扩大，草铵膦作为性能优良的替代品之一，需求得到快速释放，已成为全球第二大转基因作物除