浙商证券：华夏银行股东增持事件点评：股东溢价增持，经营显著改善

华夏银行(600015)投资要点事件概览2021年3月2日，华夏银行发布公告，京投公司2021年1月28日至2021年3月2日期间，通过集中竞价的方式，增持1%的股份。增持后，京投公司持有华夏银行9.5%的股权。核心观点1、国有股东溢价增持。京投公司由北京国资委100%控股，20Q3末为华夏银行的第四大股东。2021年1月28日至3月2日，华夏银行成交均价为6.36元，较1月27日收盘价溢价4%。国有股东溢价增持，凸显信心。2、经营情况显著改善。2019年以来，华夏银行营收高速增长、风险显著改善。（1）营收：2019Q1以来，华夏银行基本每个季度均维持20%以上的营收增速。20Q1-3，华夏银行营收同比+14.2%，增速在上市股份行中排名首位，较行业平均高7pc。营收高增主要得益于：①规模扩张明显提速，18年末至20年末总资产年化复合增速13%，较16-18年快6pc。②息差方面环比大幅回升，息差（日均余额口径）由19Q1的1.92%，大幅提升41bp至20Q1-3的2.33%。（2）风险：①存量指标显著改善。真实不良率（不良率+关注率）由2018年末的6.28%大幅改善91bp至20