天风证券：利尔化学（002258）-草铵膦价格同比大幅提升，全年实现良好增长

利尔化学(002258)事件利尔化学发布2020年年报，实现营业收入49.69亿元，同比增长19.33%；实现营业利润7.73亿元，同比增长78.91%；归属于上市公司股东的净利润6.12亿元，同比增长96.76%，扣除非经常性损益后的净利润5.84亿元，同比增长93.87%。按5.24亿股的总股本计，实现摊薄每股收益1.17元（扣非后为1.11元），每股经营现金流为1.71元。第四季度实现营业收入16.09亿元，同比增长41.18%；实现归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，同比增长154.66%；折合单季度EPS0.37元。草铵膦价格同比大幅上涨增厚公司业绩，期间费用控制效果良好20年公司收入及毛利率同比均有良好提升（综合毛利率29%，YOY+3.1pcts）：分业务看，农药原药实现收入34.13亿元，yoy+7.97pcts，毛利率30.9%，yoy+4.06pcts；农药制剂及其他业务实现收入11.09亿元，yoy-10.03pcts，毛利率26.2%，yoy+0.67pcts；公司收入及毛利增加主要由原药业务贡献。我们推测，公司原药产品销售量同比有所提升（公司农药产品销量为