天风证券：安克创新（300866）-乘中国制造品牌化出海东风，造全球布局的消费电子多品牌公司

安克创新(300866)安克创新是全球布局的线上线下全渠道销售的消费电子多品类多品牌公司。产品方面，静态来看，公司产品全自研全代工生产，主要品牌包括充电器材品牌anker，无线音频品牌soundcore、zolo，智能创新品牌主要包括智能家居品牌Eufy、车载智能产品品牌Roav和智能投影仪品牌Nebula。渠道方面，公司产品全球线上线下销售，静态来看，主要通过线上渠道销往发达国家。2019年线上渠道收入占比约70%，主要以亚马逊渠道B2C直销方式，亚马逊渠道收入占比66%；线下主要以买断方式销售给发达国家的线下连锁渠道如沃尔玛、百思买、塔吉特等线下知名渠道，以及发展中国家的经销商。公司SKU差异化明显产品力强劲，深度绑定供应链强化产品优势。①安克创新的各品类也采用打造畅销SKU的打法，并且畅销SKU足够差异化。②短期来看，公司密切监测竞品，快速推出微创新产品精准反馈消费者诉求，影响上游供应链、小步快跑出新品。③长期来看，公司研发可以基于规模优势，研发费用绝对数值优势力压竞品；形成高效的研发流程（IPD流程）；加强与上游供应链绑定，向上游培育供应链，带领供应链升级，利用微创新技术和大规