川财证券：奥福环保（688021）-2020年年报点评：国六全面实施在即，产能释放提速

奥福环保(688021)事件公司发布2020年年报，2020年公司实现营业收入31,414.65万元,较2019年同期增长17.18%；实现归属于母公司股东净利润8,002.08万元，较上年同期增长55.01%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6929.39万元，同比增长41.77%；基本每股收益1.04元。点评毛利率稳步提升,盈利能力大大增强公司提前布局国六产品，随着部分国六排放标准实施，为公司增厚业绩，公司营业收入同比增长17.18%。国六产品对蜂窝陶瓷载体性能要求更高，产品价格提升，受益于此，2020年公司毛利率52.32%，比去年同期提升2pct。报告期内，公司成本管理出色，销售净利率为24.94%，比去年提升了5.68pct，盈利能力大大增强。重视研发投入，产品性能优异公司以研发为本，重视研发投入，技术来源均为自主研发。2020年研发费用达到3596万元，同比增长20.97%，研发费用率高达11.16%。2020年公司完成碳化硅DPF研制,孔隙率：42±3%，抗压强度：＞10MPa（A轴），＞2MPa（B轴）；热震450℃三次不开裂；微孔分布窄，背压低；产品