浙商证券：青鸟消防点评报告：业绩符合预期，应急照明与智能疏散业务发展迅猛

青鸟消防(002960)业绩符合预期；净利润增长19%，经营活动现金流净额同比大幅增长公司公告业绩快报：2020年实现营收25亿元，同比增长11%；净利润4.3亿元，同比增长19%，业绩增长符合预期。2020年公司克服新冠疫情不利影响，通过降本增效等精细化管理，实现营收和净利润同比均增长。2020年度研发费用约1.4亿元，增长19%，经营活动现金流净额同比大幅增长；期末货币资金余额约15亿元，同比增长约41%。应急照明与智能疏散业务发展迅猛，该业务2020年营收同比增长175%1）2018年住建部新版《消防应急照明和疏散指示系统技术标准》，要求设置消防控制室的场所应安装集中控制型应急疏散系统。预计到2024年智能疏散系统市场规模可达135亿元，5年CAGR为18%，其中应急照明灯为95亿元。2）2020年11月公司收购康佳照明25%股权，进一步提高公司应急照明及智能疏散产品的生产能力和产品质量。公司2020年应急照明与智能疏散业务实现收入1.8亿元，同比增长175%，预计未来三年受政策推动等影响增长态势明显。民用市场收入逆势增长，预计到2024年公司市占率有望提升至15%1）2020年