国海证券：奇安信（688561）-事件点评：“新安全”带动营收高增长，公司领先地位加强

奇安信(688561)事件：公司公告2020年业绩快报：2020年公司实现营收41.65亿元，同比增长32.04%；实现归母净利润-3.29亿元，亏损同比收窄33.62%；实现扣非归母净利润-5.56亿元，亏损同比收窄19.24%。投资要点：“新安全”产品带动营收高增，毛利率大幅提升。疫情影响下公司2020年营收增速达到32.04%，而工信部数据显示2020年全国信息安全产品和服务收入同比增速仅10.0%，公司营收增速大幅超越行业，显示出公司领先地位与产品竞争力。2020年公司“新安全”产品带动营收增长，基础架构安全、大数据智能安全检测与管控两类产品市场竞争力进一步提升，在自有产品中营收占比达到42.65%，同比提高7.7pct。利润方面，2020年公司利润亏损收窄，主要原因系：1）公司硬件及其他营收占比降低，高毛利的安全产品与安全服务收入占比提升，2020年公司毛利率达到59.55%，同比提高2.83pct；2）公司加强费用管控，在持续加大研发投入的同时，销售费用及管理费用营收占比同比下降。网络安全行业维持高景气，公司领先地位将持续加强。我们认为2020年疫情中政府财政吃紧，在一定程