国信证券：捷佳伟创（300724）-充分受益TOPCon扩产，异质结、钙钛矿未来可期

捷佳伟创(300724)核心观点PERC时代龙头，全面布局电池片技术路线。公司是PERC时代电池片设备龙头，核心设备市占率50%+，产品包括PECVD设备、扩散炉、制绒设备、刻蚀设备、清洗设备、自动化设备等。公司全面布局电池片新技术路线，具备TOPCon、HJT的整线设备供应能力，同时可提供IBC、钙钛矿关键设备，此外公司清洗设备拓展至半导体领域。N型电池片时代到来，TOPCon是当下扩产主力。PERC型单晶电池转换效率已接近上限，N型电池片时代到来，TOPCon是目前N型电池片扩产主力，主要系：1）技术方面，TOPCon设备与PERC相似，整体技术成熟；2）经济性方面，目前TOPCon电池片成本端比PERC高约0.03元/W，售价端高约0.07/W，已体现出一定的盈利能力；3）扩产方面，据不完全统计，目前在建+规划产能近400GW；4）玩家类型方面，头部玩家、新势力均有布局。公司在TOPCon时代有望保持高市占率，充分受益TOPCon扩产加速。首先，在TOPCon与PERC重合设备方面，公司在PERC时代积累的客户资源有望延续至TOPCon领域，从而保持较高市占率；其次，在TOPCo