安信证券：平安银行2023年中报点评：净息差承压，中收是亮点

平安银行(000001)事件：平安银行公布2023年中报，营收增速为-3.7%，拨备前利润增速-3.5%，归母净利润增速为14.9%，基本符合市场预期，我们点评如下：今年二季度，平安银行归母净利润增速为16.75%，较Q1增速提升3.12个百分点，其业绩增长主要依靠拨备计提压力同比明显减轻、生息资产扩张；而净息差同比持续收窄则对利润增长形成拖累。Q2单季生息资产增速延续下行趋势。今年二季度平安银行生息资产（日均余额口径）增速为4.9%，较Q1增速下降2.1个百分点，主要受债券投资增速下滑的拖累。具体来看：①Q2贷款（日均余额）同比增速略有提升，系年初以来一般性企业贷款投放加快所驱动，同时压降低收益的票据资产；②Q2债券资产增速下降，则主要受去年同期利率快速下降阶段，加大金融投资类资产配置力度，形成高基数效应。从单季度信贷投放来看，Q2新增信贷-4亿元，同比少710亿元，反映当前实体经济有效融资需求确实偏弱，这也与前期公布的信贷社融数据基本一致。①Q2新增一般性对公贷款13亿元，同比减少279亿元，主要受今年信贷投放明显前置的影响，一季度对公信贷投放过快，对项目储备有所透支，若上半年合并