海通国际：海上观日—日本股市策略周报：油价冲击叠加日元贬值，日本股市阶段性回调-260316

发布者：wx****bb

2026-03-16

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油价冲击叠加日元贬值，日本股市阶段性回调上周日本股市明显回调，避险情绪升温。中东局势推动国际油价大幅波动，日本作为能源高度依赖进口的经济体，对油价上行的敏感度高，市场开始担心滞涨风险，日元走弱和长期利率上行亦对市场估值形成压制。在此前日本股市年初以来大幅上涨的背景下，部分资金选择阶段性获利了结。市场对日本经济基本面改善与政策稳定性的预期有望提供一定支撑，但日本股市短期走势仍将高度依赖国际油价这个关键变量。若中东局势缓和、油价回落，市场风险偏好有望快速修复；反之，若油价在100美元附近持续高位运行，滞胀担忧可能进一步压制风险资产。

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