国信证券：光伏产业链周评（12月第1周）：钙钛矿叠层组件效率突破26%，欧盟或启动光伏贸易调查

摘要及投资建议【产业链价格】主链方面，本周P型硅料价格由62元/Kg下跌1元/Kg至61元/Kg；P型182硅片价格维持2.30元/片（0.310元/W）；P型182mm电池片价格由0.45元/W下跌0.02元/W至0.43元/W；P型182mm组件价格由1.02元/W下跌0.02元/W至1.00元/W。数据详见P6表1。当前各环节单W毛利如下：硅料4.1分/W，环比下降0.3分/W；硅片1.7分/W，环比增加0.2分/W；电池片-2.9分/W，环比下降2.0分/W；组件4.5分/W，环比持平；一体化3.3分/W，环比下降1.8分/W。硅料采购需求回暖，新增高品质料爬产缓慢；硅片去库初见成效，部分企业开始增产，成交价格逐步企稳；电池片新增N型产能逐步释放，但下游需求未有显著增长，电池环节盈利承压致部分二三线产能减产或关停；组件端毛利承压有所缓解，但国内终端竞争加剧致开标价格不断走低。辅材方面，本周电池正面银浆价格由6240元/Kg增加292元/Kg至6532元/Kg；电池背面银浆价格由3550元/Kg增加172元/Kg至3722元/Kg；其上游银粉价格由6150元/Kg增加380元/K