德邦证券：九丰能源（605090）-一主两翼格局形成，能源服务打造第二增长曲线

九丰能源(605090)事件：公司发布2022年业绩公告，2022年公司实现营业收入239.54亿元，同比增长29.56%，归母净利润10.90亿元，同比增长75.87%。公司经营活动产生的现金流量净额16.96亿元，同比增长1794.6%，基本每股收益1.76元/股。单四季度看，2022Q4实现营业收入37.46亿元，同比下降45.3%，实现归母净利润1.49亿，同比上升1294%。国际价格剧烈波动下LNG盈利能力提升，海陆双资源池优势凸显。2022年国际天然气供需结构性错配问题依旧，天然气价格持续高位震荡运行。公司凭借良好的资源池优势，实现天然气销售量146.35万吨，较2021年的202.58万吨有所下滑，但收入同比增长27.2%，毛利率同比提升1.72pct，成功实现顺价。2022年，公司先后完成华油中蓝28%股权收购、远丰森泰100%股权收购项目，获得陆地资源池近百万吨规模扩张，待森泰和华油中蓝新建产能陆续投产后，陆上资源量有望进一步翻倍。同时，公司拟通过参与中国油气控股重组交易事宜，共同开发鄂尔多斯盆地三交区块煤层气资源，进一步向上游延伸，获得第一手天然气资源。我们认为随着