安信证券：大华股份（002236）-业绩快报亮眼，盈利修复弹性可期

大华股份(002236)事件：7月11日晚，公司发布2023年半年度业绩快报，预计2023年上半年公司实现营业收入146.34亿元，同比增长3.88%；归母净利润19.76亿元，同比增长30.01%；扣非归母净利润17.55亿元，同比增长39.75%。随着经济回暖、需求端逐步改善以及公司控费措施效果显著，公司业绩边际有所修复，利润端弹性显现。利润端同比环比高增，股权激励目标上调彰显信心：根据快报，预计Q2单季度营收为86.18亿元，YoY+4.60%，QoQ+43.26%；归母净利润14.81亿元，YoY+27.17%，QoQ+198.91%；扣非归母净利润为13.57亿元，YoY+49.10%，QoQ+240.78%。23H1公司业绩实现增长，主要原因系公司围绕以视频为核心的智慧物联领域，持续创新业务投入以及深化营销、交付服务。随着公司控制成本、产品结构优化、整合产业链资源等措施的不断推进，以及人民币贬值汇兑收益增加，公司盈利能力显著改善，22Q3/22Q4/23Q1/23Q2E单季度净利率分别为2.29%/5.92%/8.19%/17.18%，呈逐季上升趋势，且23Q2增幅明显。2