国信证券：交运中小盘行业周报：中国需求引油散共振，嘉友资产布局再下一城

核心观点航运：中国需求恢复已开始引发油散共振。本周散货运价表现亮眼，BDI报1424点，周环比升18%，分船型来看，权重最大（40%）的Cape船型运价表现突出，报1744点，周环比升46%。Cape船型的景气度与中国钢铁需求高度相关，在外需压力较大的情况下，基建或成我国经济的发力点，近期钢铁、建筑行业的复工率已经出现了明显回升，有望带动BDI持续上涨。油运方面，本周原油运价有所上涨，中国需求疫后修复的逻辑正在兑现，Poten显示中东-远东的VLCC的TCE为98800美元/天，周环比升34200；在俄成品油禁令实施后，市场的混乱及前期的囤货导致了运价短期出现较大跌幅，但本周已经开始重回升势，BCTI报905点，环比+14.7%，维持油运23年淡季不淡的观点，供需格局的改善有望带来23-24年运价中枢抬升，推荐中远海能。航空机场：民航平稳运行，在需求复苏、民航局控航班总量、发改委限折令的共同刺激下，运价持续走强。近期我们拆分了海外部分航司如美国四大航，德国汉莎，日本全日空，印度靛蓝航空的报表，各航司客公里收益水平均显著高于19年同期，业绩也逐步接近或超越19年同期。继续看好民航供需反转